前略　中内様(No.28)

私信(H09/10/16)から

８月期中間決算の速報を拝見しました。売上高が前年同期比で0.7％増、経常利益が同50.6％減と発表されています。ジャスコも業績低下が書かれていましたが、こちらは連結が良いため好意的な記事になっていました。御社に対するマスコミの評価は相変わらず厳しいですね。 　既存店の売上げが伸びないこと、粗利益率が低下していることは、スーパーと百貨店に共通の問題でありますが、週刊ダイヤモンド10月11日号で特集記事を組まれると、改めて認識を強くされます。潤副社長のコメントも拝見しました。 　ダイエー本体の業績向上は当然に必要ですが、最近では連結子会社の業績を評価する投資家が増え、子会社のテコ入れが重要になっています。今回は流通関係の書籍を買い込んで研究をしています。これまでにお渡しした内容には不勉強な点が多々ありました（例えばクリンリネス、ローコスト店、店長への直行便）。追って訂正したいと思います。とりあえずＯＭＣカードのグローバル化問題と、非上場子会社と上場子会社の合併について提案致します。

この８月中間期の決算速報を待つまでもなく、株式市場では厳しい審判が下されていました。見掛け上の黒字を繕うために、子会社に株式売却や土地売却を進めています。簿価が低いものが対象なので見掛け上は売却益が出ますが、グループ全体の借入金は削減されず、ダイエー本体の債務保証額が膨らむばかりです。しかも税金の支払いなど問題も多いです。両手に物を握っていたら、それ以上何も持てないことに早く気付いて欲しいです。そうでなければ転ぶときも体を支える術がありません。 ［補足１］1998年４月になって、系列の消費者金融ディックファイナンスのグループ外売却が決まりました。さらに横浜ドリームランドもグループ外売却で検討に入りました。やっというのか、やむなくというのか表面を繕うだけでは追いつかなくなったようです。 ［補足２］上記の横浜ドリームランド売却は、知らない間に撤回されていました。ダイエーがドリームランド前まで延びるモノレール建設を横浜市と約束していたらしく、市はすでにモノレール駅設置を前提に駅前開発をしてきたのだから計画の撤回やランド売却は困ると抗議したようです。銀行の手前に抗議させたのかも知れませんが、モノレール建設費だけで300億円以上と言われ（鉄道未経験のダイエーの場合、費用試算は甘いと思われる）、売却した場合としなかった場合とでは有利子負債が700億円以上膨らむ計算になります。これでは本業重視どころの話ではありません。